Ensemble, la hausse vertigineuse du dollar canadien, la volatilité des marchés boursiers et les faibles taux d’intérêt ont rendu la conjoncture économique extrêmement difficile en 2007. Néanmoins, le HOOPP a continué de procurer une valeur ajoutée en surclassant son indice-repère de placements pour une dixième année consécutive.

Dans l’ensemble, le rendement global de la Caisse du Régime s’établit à 6,23 %. Même si ce résultat est inférieur aux rendements à deux chiffres de 2006 et 2005, il aurait été beaucoup moins élevé sans nos stratégies de placement axées sur la prudence qui nous ont permis :

• d’éviter l’agitation entourant l’effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque et la participation directe aux papiers commerciaux adossés à des créances (PCAC); et
• de minimiser les pertes de change au moyen de stratégies faisant appel aux produits dérivés.

Bien que la Caisse ait devancé son indice-repère de placements de 145 points de base, elle a raté le taux de rendement cible nominal à long terme du Régime de 52 points de base.

Après avoir enregistré un rendement exceptionnel en 2006, les portefeuilles de biens immobiliers et de titres de participation de sociétés fermées de la Caisse ont poursuivi sur leur lancée en 2007. La catégorie des biens immobiliers est celle qui a obtenu les meilleurs résultats, avec un rendement de 22,65 %. Le portefeuille de titres de participation de sociétés fermées a obtenu un rendement de 17,49 %, malgré l’incidence négative des taux de change des titres étrangers évalués en devises.

Les portefeuilles de titres de participation de sociétés ouvertes de la Caisse auraient connu une bonne année, n’eut été de l’appréciation du dollar canadien. Le rendement positif des marchés de l’extérieur de l’Amérique du Nord équivaut à un rendement négatif en dollars canadiens.

Le rendement du portefeuille de titres à revenu fixe a dépassé les cibles de valeur ajoutée. Les marchés des titres à revenu fixe ont obtenu un faible rendement absolu en 2007, mais la gestion active et les stratégies utilisées par les équipes de gestion des instruments dérivés et des titres à revenu fixe du HOOPP ont largement contribué au rendement du portefeuille.